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凌霄泵业的“皮实耐用”

来源:大鱼棋牌    发布时间:2025-08-07 08:03:33

  

凌霄泵业的“皮实耐用”

  在国内泵业市场,较为“稳健”的凌霄泵业(002884.SZ)近期成为行业内“可预期”的代表。

  从2024年年报数据分析来看,凌霄泵业的营收为15.92亿元,同比增长21%;净利润4.42亿元,同比增长15.3%。放在制造业整体承压的大环境里,这个增速十分亮眼,意味着凌霄泵业走出了2022与2023年的业绩下滑态势,重新企稳回升。

  其股东名单的变化,也映射出资本的态度:2025年一季度的股东中,社保基金四零一组合以0.92%的持股比例新进前十,这是国家长期资金对公司基本面的认可。

  凌霄泵业的股价走势同样透着“实在”。近一年以来,其股价虽未经历大面积上涨,但从始至终保持与业绩同步的增长节奏。截至目前,公司市盈率维持在12-13倍左右,低于泵业中等水准,被多家机构列为“低估值、高分红”的潜力标的。

  更值得注意的是,其股息率连续5年保持在3%以上,对长期投资者而言,这种“稳稳的回报”比短期高收益更具吸引力。

  眼下,凌霄泵业面对着制造业企业的典型命题:当行业红利逐渐消退,业绩的韧性从何而来?当市场估值低于同业,那些未被看见的优势或隐患,又藏在哪些细节里?

  凌霄泵业成立于1977年,总部在广东,2017年上市。作为一家专注泵类产品研制、生产与销售的企业,其发展主线始终围绕“民生刚需”与“工业基础”场景展开,产品覆盖离心泵、多级泵、污水泵等,主要服务于市政供水、农村灌溉、中小企业循环水系统等领域。与行业内追逐“高科技”“高参数”的企业不同,凌霄泵业的选择更贴近“皮实耐用”——其核心标签始终是“可靠”。

  而这份可靠,源自其40余年的技术积累。凌霄泵业深耕技术领域,形成了“专利池+标准制定+研发平台”的立体技术优势,目前拥有25项专利(15项发明专利、9项实用新型专利、1项外观设计专利),先后参与5项国家及行业标准的制修订,更建成省级电泵工程技术研究开发中心、省级企业技术中心、CNAS国家认可试验室,以及TUV、UL、CE、美国能源之星WTDP目击试验室等权威认证实验室。

  这些技术积淀,使其成为《电泵通用技术方面的要求》《电泵按摩浴缸泵》《电泵泳池泵》3项团体标准的起草单位。

  从业绩数据看,凌霄泵业的“稳”则体现在持续增长的韧性与盈利质量的提升上。

  2018年至2024年,凌霄泵业营收从约11亿元增至15.9亿元,年均复合增速超6%,净利润从2.23亿元增长至4.42亿元,年均复合增速超12%,高于营收增速,盈利质量有明显优化。

  这份“稳”并非偶然——当行业内部分企业因追逐“高参数”“智能化”而陷入技术迭代焦虑时,凌霄泵业始终锚定“皮实耐用”的核心标签,在民生刚需与工业基础场景中深耕细作。这种需求导向的选择,让凌霄在县域市场、中小企业循环水系统等“抗周期”场景中建立了稳固地位,即便在2022年行业整体需求波动期,其营收与净利润仍能保持6%和8%的增速。

  其业务网络已覆盖全国多个省份,特别是华南、华东、华中等重点区域。与多家中小企业建立长期合作,复购率较高。

  同时,作为国内民用电泵和工业配套电泵大型制造商、塑料卫浴泵系列新产品国内最大配套供应商之一,凌霄泵业通过三大举措构建成本优势:一是生产端推行自动化改造,引入智能设备与精益生产模式,提升效率;二是针对客户个性化需求提供适配性设计,以最优成本满足需求;三是推行产品、零部件、工艺、检验标准化,将部分零件设计为标准化配件,减少零部件品种(如通过模具定型实现互换性),生产的基本工艺从“按型号生产”向“模块化分工”升级,降低生产所带来的成本。这些措施使公司在原材料采购中议价能力更强,摊薄制造成本,直接增强了市场竞争力。

  凌霄泵业的竞争壁垒还体现在“高质量客户资源”的积累上。公司坚持“以质量取胜,树品牌形象”宗旨,产品质量稳定、安全耐用,极少因质量上的问题引发纠纷。凭借这一优势,公司已与全球知名卫浴和水上康体设施企业建立长期合作,成为其配套用泵的核心供应商。

  这类客户多为行业技术引领型企业,凌霄为其设计的差异化产品,既能满足高端需求,又能通过技术示范效应吸引同类型企业,逐步扩大市场占有率。

  此外,公司产品营销售卖覆盖全国,并出口美国、欧洲、中东、东南亚等100多个国家和地区,客户群体的多元化与国际化,进一步夯实了市场地位。

  凌霄泵业当前市盈率(PE)约12倍,市净率(PB)约2.8倍,这样的估值更贴近其“稳健增长”的定位,反映了投资的人对其“低风险、可预期”收益的偏好。

  公司连续5年分红,股息率基本稳定在5%-6%(除2021年)。即便在2022年行业整体利润下滑时,凌霄泵业仍维持现金分红3.5亿元,这种“逆势分红”的行为进一步巩固了投资者信心,成为同类企业中分红十分稳定的标的之一。

  但是由于通用泵产品技术已较为成熟,市场同质化竞争较为激烈,公司已不可避免地与国际大品牌企业在国内外市场展开竞争。未来若宏观经济波动,可能对国内外经营业绩产生一定的影响。凌霄泵业并没有“颠覆式创新”的光环,却用30年时间验证了一个朴素的商业逻辑:在民生与工业的底层需求里,专注“可靠”比追逐“风口”更能穿越周期。它选择用稳定的业绩、稳健的股价、踏实的回报,为“制造业的长期主义”写下最平实的注脚。对于投资者而言,这样的企业或许不是“明星”,但一定是“长跑型选手”。返回搜狐,查看更加多